INFORME DE LEDESMA |
Actividad principal
Producción de caña de azúcar y derivados (papel, alcohol, etc.) y frutas.
Empresas controladas y vinculadas
| Calilegua S.A. | Manejo de inversiones financieras | 99.99% |
| Castinver | Comercializadora y distribuidora de línea de papeles propios y de terceros | 99.99% |
| La Biznaga S.A. | Estancia- Aras | 99.97% |
| Ledesma Bolivia S.A. | Exploración de hidrocarburos | 98.00% |
| Magdala S.A. | Estancia | 99.66% |
| Pamsa S.A. | Explotación de depósitos | 25.36% |
| Aeroled S.A. | 44.43% | |
| U.T.E. Aguarague | Exploración y explotación de petróleo y gas | 4.00% |
Análisis de situación económica y financiera
Ledesma continúa mostrando una sólida posición financiera considerando el bajo nivel de endeudamiento que presenta al cierre del ejercicio anual al 30 de Marzo del 2000, el cual significa un 4.6% del Patrimonio Neto. La sociedad arrojó una utilidad neta de $10.89 millones, representando un 4.6% de las Ventas y un 2.3% del Patrimonio Neto.
La zafra del presente ejercicio alcanzó un nuevo récord de producción, siendo un 10.3% superior al año anterior. La producción de papel, por otro lado, también fue superior en un 8%. Las entregas de azúcar aumentaron un 7.5% y las de papel un 19.3% comparadas con el Ejercicio 1998/99.
Tanto en el mercado interno como el externo, los precios del azúcar continuaron en baja durante el ejercicio, resultando un 12% inferior en el mercado interno y un 21% inferior en el externo comparados con los precios promedio del ejercicio anterior. Por otro lado, los precios del papel fueron levemente inferiores, mostrando una mejora durante el último trimestre del ejercicio.
Pasando a la producción de frutas, se logró un aumento del 3% en el volumen de producción de citrus contra el ejercicio anterior, mientras que las ventas evidenciaron un aumento del 12.4%. Los precios del mercado doméstico disminuyeron un 9.5% promedio. En el mercado externo existió una leve alza en el precio del limón y la naranja Valencia Late.
En cuanto a las empresas controladas y vinculadas, obtuvieron resultado positivo de $6.45 millones contra $3.01 millones del ejercicio anterior, significando un incremento del 114%. El resultado de La Biznaga S.A. de $2.24 millones, debido principalmente al aumento del valor de la hacienda, fue el que tuvo más peso en la mejora de los resultados de este ítem.
A pesar de la recuperación en los volúmenes de venta de su principal producto, el azúcar, no alcanzó a compensar la baja en los precios de venta, provocando una disminución en el Resultado Operativo Ordinario de $4.83 millones respecto del ejercicio anterior.
BALANCE AL 31.03.00
4º TRIMESTRE - MEMORIA -
CAPITAL: 245.500.000 VALOR LIBROS: 1,95
A C T I V O P A S I V O
ACTIVOS CORRIENTES PASIVOS CORRIENTES
DISPONIBILIDADES 2.533.415 DEUDAS 20.225.591
INVERSIONES 36.650.098 PREVISIONES 907.836
CREDITOS 48.277.049
BIENES DE CAMBIO 55.404.230 PASIVOS NO CORRIENTES
OTROS 3.203.865 DEUDAS 1.125.469
PREVISIONES
PATRIMONIO NETO
CAPITAL SOCIAL 245.500.000
ACTIVOS NO CORRIENTES ACCIONES A DISTRIBUIR
CREDITOS 1.165.264 AJUSTE INTEG. DEL CAP. 183.369.853
BIENES DE CAMBIO APORTES NO CAPITALIZ.
INVERSIONES 98.166.504 GANANCIAS RESERVADAS 35.367.248
BIENES DE USO 255.647.500 RESERVAS TEC. CONT.
BIENES INTANGIB. 773.451 RESULTADOS NO ASIG. 15.325.379
OTROS TOTAL PATRIM. NETO 479.562.480
TOTAL ACTIVO 501.821.376 TOTAL PAS.+PATR.NETO 501.821.376
ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA
ACTIVOS 68.078.653
PASIVOS 2.200.537
RESULTADO DEL EJERCICIO
INGRESOS DE EXPLOTACION 235.448.466
RESULTADO DE EXPLOTACION 8.363.408
RESULTADO ORDINARIO 10.891.461
RESULTADO EXTRAORDINARIO 0
RESULTADO FINAL DEL PERIODO 10.891.461
Perspectivas futuras
Teniendo en cuenta las condiciones climáticas adversas del período comprendido entre zafras, es poco probable que Ledesma llegue a repetir el nivel de producción de la zafra 1999. La provincia de Tucumán evidenciará una importante disminución de la producción de azúcar por las dificultades económicas de los productores cañeros y la imposibilidad de cultivar y abonar la caña en la debida forma, a la vez que las condiciones de sequía del verano produjeron daños en el cañaveral, no llegando a ser compensados con las lluvias otoñales.
La sociedad pondrá su mayor esfuerzo en desarrollar el mercado de jarabe de maíz hacia Chile, ya que el menor costo del maíz en nuestro país que en el país trasandino y la ubicación de la planta de Villa Mercedes en San Luis, lo hacen un objetivo más que interesante para la colocación de este producto.
Ledesma continuará con su plan de inversiones en el sector papelero, teniendo como objetivo aumentar tanto la calidad como el volumen de producción.
En cuanto al alcohol, se prevé una marcada recuperación de los precios internacionales.
Existen buenas perspectivas con respecto al mercado internacional de jugos cítricos de pomelo y limón, pues ya se está verificando una recuperación respecto de los bajos niveles de precios del ejercicio analizado.
Análisis técnico
Ledesma comenzó a transitar desde principios del `99 una línea de tendencia de largo plazo de tónica alcista. Muestra una fuerte resistencia en la zona de 0.69, último máximo desde donde está realizando un nuevo retroceso que la llevaría a testear los soportes de las zonas de 0.60 en primer lugar y 0.53 en segundo lugar. El MACD también está evidenciando la necesidad de un ajuste, pero la tendencia de fondo sigue siendo positiva.
Rosana Mateu