GRUPO TELEFONICA     GRUPO CONSOLIDADO  BALANCE DE SITUACION AL 31.12.01       
                      MILLONES DE EUROS        31.12.01        31.12.00         
 ACTIVO -                                                                       
 A) ACCIONISTAS POR DESEMBOLSOS NO EXIGIDOS       370,10        528,35          
 B) INMOVILIZADO                                  63.975       66.807,03        
 I)GASTOS DE ESTABLECIMIENTO                      730,45         495,49         
 II)INMOVILIZACIONES INMATERIALES              16.959,14      19.693,10         
 III) INMOVILIZACIONES MATERIALES              36.606,09      38.721,93         
 IV) INMOVILIZACIONES FINANCIERAS              9.680,07       7.896,51          
 C) FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACION         9.128,94       7714,80           
 D) GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS     710,94          735,0          
 E) ACTIVO CIRCULANTE                         12.236,84      16.592,14          
 I) ACCIONISTAS POR DESEMBOLSOS EXIGIDOS           2,25            0            
 II) EXISTENCIAS                                  754,10          791,49        
 III) DEUDORES                                  8003,99         8.527,18        
 IV)  INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES       2.306,53       6.094,35          
 V) ACCIONES PROPIAS A CORTO PLAZO              260,70          65,04           
 VI) TESORERIA                                    621,88          765,64        
 VII) AJUSTES POR PERIODIFICACION                 287,39           348,44       
                                                                                
 TOTAL GENERAL ( A+B+C+D+E+)                   86.422,57     92.377,32          
                                                                                
                                                                                
 GRUPO TELEFONICA     GRUPO CONSOLIDADO     
                                                                                
 PASIVO                      EN MILLONES DE EUROS         EN MILLONES DE EUROS  
                                    31.12.01                31.12.00            
 A) FONDOS PROPIOS                    25.861,62                25.930,55        
 I)CAPITAL SUSCRIPTO                4.671,92                 4.340,71           
 II) PRIMA DE EMISION              11.670,02                10.987,99           
 III) RESERVA DE REVALORIZACION     3.059,64                 3.235,66           
 IV) OTRAS RES.DE SOC. DOMINANTE     4.298,65                4.643,64           
 V) RES. EN SOC. CONSOLID.  POR                                                 
 INTEGRACION GLOBAL                  3.773,35                1.045,78           
                                                                                
 VI) RES. EN SOC. CONSOL. POR PUESTA.EN                                         
 EQUIVALENCIA                         (440,48 )                154,47           
 VII)DIF. CONVERS.DE CONSOLIDAC     (3.278,29)               (982,51)           
 VIII) PERDIDAS Y GANANCIAS         2.106,816                 2.504,81          
 B) SOCIOS EXTERNOS                 7.433,55                 9.329,80           
 C) DIF. NEG. CONSOLIDACION             7,95                    15,38           
 D)INGR. A DISTR. VS. EJERCIC.      1.145,75                  1.442,01          
 E) PROV.PARA RIESGOS Y GTOS.       5.862,70                  6.887,80          
 F)ACREEDORES A LARGO PLAZO        27.692,41                24.692,91           

 GRUPO TELEFONICA     GRUPO CONSOLIDADO EN MILLONES DE EUROS   
                                                                                
 PASIVO                             31.12.01              31.12.00              
    EN MILLONES DE EUROS                                                        
 E1) EMISIONES                 14.460,86                    12.401,88           
 EII)DEUDAS CON ENTIDADES DE                                                    
    CREDITO                    8.079,08                     9.271,18            
 III) OTROS ACREEDORES           3.062,80                    1.629,39           
 IV)DEUDAS CON ADM. PUBLICAS     1.541,08                    1.389,42           
 EV) DESEMBOLSOS PENDIENTES SOBRE                                               
  ACCIONES NO EXIGIDOS               8,59                        1,04           
                                                                                
 G)ACREEDORES A CORTO PLAZO     18.418,59                   24.078,87           
 I) EMISIONES                    2.857,72                     3.322,03          
 II)DEUDAS CON ENT.DE CREDITO   6.298,89                     7.763,25           
 III)DEUDAS CON EMPRESAS ASOC.     30,96                        69,09           
 IV)ACREEDORES COMERCIALES       5.231,44                     5.937,53          
  V)OTRAS DEUDAS NO COMERCIALES 3.606,93                     6.510,48           
 VI AJUSTES POR PERIODIFICACION   392,65                       476,49           
 TOTAL GENERAL(A+B+C+D+E+F)    86.422,57                    92.377,32           
                                                                                

 GRUPO TELEFONICA S.A. CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS AL 31.12.001             
  EN MILLONES DE  EUROS 
                                                                                
 INGRESOS DE EXPLOTACION                      32.043,38   29.704,05             
                                                                                
 RESULTADO DE EXPLOTACION                        5.430,28    4.957,99   
                                                                                
 RESULTADO ORDINARIO                            1.821,05     2.435,74           
                                                                                
 RESULTADO EXTRAORDINARIO                        212,83        431,93           
                                                                                
 RESULTADO FINAL DEL PERIODO                     2.106,81     2.504,81