Que es el Merval a Plazo ?
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La operatoria a plazo sobre el índice Merval es muy atractiva ya que permite la toma de decisiones sobre una tendencia global del mercado. Es decir se diversifica el riesgo porque lo que se esta negociando es la composición del Merval. Digamos entonces que, básicamente, lo que se opera es la cartera teórica del Merval a un vencimiento determinado, tomando como unidad una vez la composición de la cartera teórica del índice. Existen tres vencimientos mensuales consecutivos habilitados para operar y tres vencimientos trimestrales fijos en los meses de Marzo, Junio, Setiembre y Diciembre. Todos los vencimientos son al último día hábil del mes. Aunque todas estas fechas estén habilitadas para operar por el MVBA, los de mayor liquidez son generalmente los de los 3 meses más próximos. El vencimiento indica la fecha en que caduca el plazo de la operación, pero la posición puede cerrarse en cualquier momento, es decir que si compro hoy Merval a Diciembre, lo puedo cerrar hoy mismo, mañana o en cualquier momento hasta el último día hábil de Diciembre.
Por cada contrato de Indice Merval, ya sea comprado o vendido, se debe depositar un margen de garantía de $30 aproximadamente, a las 24 hs. después de la operación. Entonces, si por ejemplo vendo 10 contratos de MER 30-DIC, a 530 debo depositar como garantía $ 300. El precio del contrato (en este caso 530), es pactado libremente en el mercado por oferta y demanda. Dicho precio tiene implícito el valor de contado del índice mas una tasa de interés que tendrá que ver con las expectativas del mercado. Se realiza una liquidación diaria de ganancias y pérdidas, la cual se calcula tomando en cuenta la diferencia entre el precio pactado y el precio de cierre del índice Merval del vencimiento correspondiente. Así, si MER 30-DIC cerró a 540, teniendo una posición de 10 contratos vendidos a 530, tendré que depositar $ 100 en concepto de liquidación de pérdidas. Al cierre de la posición, si recompro los contratos, el Mercado pasa a liquidar mi pérdida o ganancia en mi cuenta comitente. Por ejemplo, si recompré los 10 contratos a 535 tendré que liquidar $ 50 por pérdidas, y se me devolverán los $300 originales depositados como margen de garantía. Si no cierro la posición y vence el plazo, la liquidación de pérdidas y ganancias se realiza sobre el precio contado del Merval al cierre de la rueda del día de vencimiento. Es decir que si el Merval el día 30/12 cierra en 550, le liquidara una perdida de $ 200 y me devolverán los $ 300 de garantía.
Con respecto a los gastos de operación, por cada contrato negociado se abona un derecho de bolsa y mercado de 0.0951 % sobre los 530 del valor de Merval transado, por lo tanto si compre 10 contratos a 530 abonare:
Este tipo de operaciones permite diversificar el riesgo en una cartera de acciones líderes ponderadas por la conformación del índice Merval, el cual es menos volátil que las acciones en sí mismas y achica el riesgo de pérdida en caso de una visión errónea de la tendencia. Además es un instrumento muy útil para jugar a la baja y ganar dinero sin quedar excesivamente expuesto en nuestra cartera de riesgo.
Nota: Los valores aqui mencionados son utilizados a modo de ejemplo y pueden variar.
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